Valor Nominal (Valor Par)

Valor nominal (o valor par) es el monto principal indicado en el pagaré: el monto original del préstamo que el prestatario prometió devolver. En cualquier momento, la cifra relevante es el saldo de capital impago actual, pero "valor nominal" generalmente se refiere al principal indicado en la nota. Comprender el valor nominal es importante debido a una verdad fundamental de la compra de notas: las notas casi nunca se venden por su valor nominal. Se negocian con un descuento para que el comprador pueda obtener un rendimiento.

Por qué las notas se venden por debajo del valor nominal

Si un comprador pagara el valor nominal completo (par) por una nota, solo obtendría la tasa de la nota y estaría inmovilizando efectivo durante años mientras asume riesgos de incumplimiento, prepago y colateral sin prima alguna por ello. Para compensar, los compradores pagan menos que el valor nominal, lo que eleva su rendimiento efectivo por encima de la tasa de la nota. La diferencia entre el valor nominal y el precio es el descuento, y su tamaño depende de:

• La tasa de la nota (tasa más alta = descuento menor necesario)
• El plazo restante (plazo más largo = descuento mayor, porque el dinero está inmovilizado más tiempo)
• La maduración y el historial de pagos
• El ITV / colchón de capital y la posición del gravamen
• El prestatario y la velocidad de ejecución hipotecaria en el estado de la nota

"A la par", "por encima de la par", "por debajo de la par"

• Por debajo de la par (un descuento): el caso normal: el precio es menor que el valor nominal.
• A la par: el precio equivale al valor nominal; es poco común y solo ocurre con una nota excepcional (tasa alta, plazo corto, prestatario impecable, capital sólido).
• Por encima de la par (una prima): el precio supera el valor nominal; casi nunca se ve en la compra de notas privadas, porque requeriría que la tasa de la nota supere con creces los rendimientos del mercado con un riesgo insignificante.

Valor nominal vs. monto de liquidación vs. precio de mercado

Tres cifras distintas que a menudo se confunden:

1. Valor nominal / UPB — el capital adeudado.
2. Monto de liquidación — UPB más intereses acumulados, cargos por mora e intereses por día hasta la fecha de liquidación (lo que el prestatario necesita para saldar el préstamo).
3. Precio de mercado — lo que realmente pagará un comprador de notas, normalmente con descuento respecto al valor nominal.

Qué significa cuando vende

No se ancle en el valor nominal como precio de venta esperado. En su lugar, concéntrese en los factores que reducen el descuento: una tasa justa, buena maduración, bajo LTV, posición de primer gravamen y documentación limpia. Cuanto más se acerque su nota al ideal en esas dimensiones, más cerca estará la oferta del valor nominal. La calculadora de valor de notas muestra cómo varía el precio según esos datos.