Fecha de vencimiento

La fecha de vencimiento es la fecha en la que un pagaré debe pagarse en su totalidad. Ese día, cualquier saldo de capital restante —más los intereses acumulados y las comisiones— vence, y finaliza el plazo del préstamo. La fecha de vencimiento es uno de los términos económicos principales de un pagaré, junto con el capital, la tasa de interés y el importe del pago, y desempeña un papel central en la valoración y venta de un pagaré.

Cómo se relaciona el vencimiento con el calendario de pagos

En un pagaré totalmente amortizable, los pagos mensuales regulares se calculan de modo que el saldo llegue a cero exactamente en la fecha de vencimiento: el último pago programado liquida el préstamo. En un pagaré con pago en globo, los pagos mensuales son menores (a veces solo de intereses), por lo que queda una suma global importante por pagar al vencimiento. Un pagaré solo de intereses es el caso extremo: no se aplica nada al capital durante el plazo, de modo que la totalidad del capital vence en la fecha de vencimiento.

Por qué la fecha de vencimiento determina el valor del pagaré

La fijación de precios de los pagarés se basa en el valor presente: el comprador descuenta el flujo futuro de pagos —incluido cualquier pago en globo al vencimiento— a dólares de hoy según su rendimiento objetivo. El número de meses que faltan hasta el vencimiento (el plazo restante) es un dato directo. Un pagaré con vencimiento cercano devuelve el capital del comprador rápidamente; un pagaré con décadas por delante inmoviliza el capital más tiempo y es más sensible al riesgo de tasas de interés y de incumplimiento. Un pago en globo próximo al vencimiento introduce riesgo de refinanciamiento: el prestatario debe reunir una suma considerable o refinanciar, y si no puede, el pagaré puede entrar en incumplimiento justo al final.

Por qué importa al vender un pagaré

Al vender, la fecha de vencimiento y el plazo restante determinan la oferta. Los compradores modelarán exactamente cuánto capital se devuelve en cada fecha de pago hasta el vencimiento y prestarán especial atención a cualquier pago en globo. Si su pagaré tiene un pago en globo que vence pronto, espere que el comprador evalúe la capacidad del prestatario de pagarlo o refinanciarlo. Una fecha de vencimiento clara y documentada —y un calendario de pagos que realmente concuerde con ella— agiliza la diligencia debida y respalda un mejor precio. La ambigüedad sobre cuándo vence el pagaré, o un vencimiento que ya pasó sin liquidación, es una señal de alerta que reduce el valor.

Ejemplo

Un pagaré financiado por el vendedor tiene una amortización a 30 años pero un pago en globo al año 7: la fecha de vencimiento es siete años después de la originación, momento en que vence el saldo restante de aproximadamente $185,000. Un comprador de pagarés valora los 84 pagos mensuales más ese pago en globo, descontados a valor presente, y también evalúa si el prestatario podrá refinanciar el pago en globo al vencimiento. La fecha de vencimiento es lo que hace concreto el pago en globo —y la salida del comprador—.

Esta entrada es información general, no asesoramiento legal ni financiero. La forma en que operan el vencimiento, los pagos en globo y cualquier derecho de subsanación o prórroga depende de los términos del pagaré y de la legislación estatal; consulte a un profesional calificado.