Nota de Negocio

Una nota de negocio es un pagaré creado cuando se vende un negocio con financiamiento del vendedor — el vendedor de la empresa financia parte del precio de compra y el comprador lo reembolsa con el tiempo. Es el equivalente en la venta de negocios de una nota hipotecaria con financiamiento del propietario: en lugar de financiar bienes raíces, el vendedor financia la venta de una empresa, sus activos o su plusvalía. Las notas de negocio son un tipo reconocido de nota de flujo de caja y, aunque pueden comprarse y venderse, generalmente son más riesgosas y se cotizan de forma más conservadora que las notas respaldadas por bienes raíces.

Cómo se crea una nota de negocio

Cuando alguien vende un negocio —un restaurante, una empresa de servicios, una franquicia—, el comprador a menudo no puede pagar todo en efectivo ni obtener fácilmente un préstamo bancario por el monto total. El vendedor cubre la diferencia llevando una nota: el comprador hace un enganche y firma un pagaré por el saldo, que se reembolsa con intereses. La nota puede estar garantizada por activos del negocio, equipo, una presentación UCC, una garantía personal y, a veces, por bienes raíces si la transacción incluye propiedad.

Por qué las notas de negocio son más riesgosas que las notas hipotecarias

La diferencia central con una nota hipotecaria es el colateral y su durabilidad:

• Una nota hipotecaria está respaldada por bienes raíces —un activo tangible, duradero y recuperable con valor establecido y un camino claro de ejecución hipotecaria.
• Una nota de negocio suele estar respaldada por el éxito continuo del negocio —flujo de caja, equipo, inventario y plusvalía. Si el negocio fracasa, el colateral puede evaporarse; el equipo usado y una marca extinguida recuperan poco.

Dado que el reembolso depende en gran medida de que el comprador maneje con éxito el negocio, un comprador de notas evalúa el desempeño del negocio, la experiencia del comprador-operador, el enganche, cualquier garantía personal y si también se ofrece bienes raíces como garantía. La incertidumbre hace que las notas de negocio se negocien con descuentos más profundos (mayores rendimientos requeridos) que las notas hipotecarias comparables, y muchos compradores de notas las evitan o solo adquieren las bien garantizadas y maduradas.

Qué hace que una nota de negocio sea más vendible

• Bienes raíces incluidos en el colateral (una nota de negocio más propiedad se comporta más como una nota hipotecaria)
• Una garantía personal sólida de un comprador con buen crédito
• Buena maduración y un historial de pagos limpio que muestre que el negocio está prosperando
• Un enganche significativo (menor apalancamiento efectivo)
• Estados financieros del negocio documentados que demuestren que el flujo de caja cubre los pagos

Qué significa cuando usted vende

Si tiene una nota de negocio, prepárese para documentar tanto la nota como el negocio: el colateral (activos, presentaciones UCC, garantías, cualquier bien raíz), el historial del comprador-operador, el enganche, el historial de pagos y los estados financieros actuales del negocio. Indique si hay bienes raíces que garanticen la nota, ya que esto mejora materialmente el valor. Mortgage Note Capital se concentra en notas garantizadas por bienes raíces; una nota de negocio garantizada parcial o totalmente por propiedad inmueble es el caso más relevante, mientras que las notas respaldadas solo por activos del negocio se evalúan con cautela debido al mayor riesgo.